暑期档后厂商洗牌：巨人净利预增、库洛收缩渠道

2026年国内手游行业的关键词，正从“谁上线了新游”转向“谁赚到了钱、谁在收缩渠道”。Sensor Tower八月中国手游发行商全球收入榜显示，榜单前七席排名未变，腾讯、点点、柠檬微趣继续占据前三；莉莉丝凭宠物塔防手游《Clash of Critters》收入环比增长23%，乐元素因《开心消消乐》增长带动全球收入抬升11%、排名升至第8，鹰角网络借《明日方舟》夏日嘉年华运营，排名上升12位重回第20名。Top100中国厂商合计吸金22亿美元，占全球Top100手游发行商收入的41.8%。

半年报里的“冰与火”：三家头部吃掉近八成收入

2026上半年国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%，用户规模6.84亿人；但64家上市游戏公司中，腾讯、网易、世纪华通三家合计营收超2000亿元，占整体收入的约79%，马太效应进一步加剧。

与收入集中相对应的是出海与AI被反复提及为行业“胜负手”。上半年自研游戏海外收入123.72亿美元，同比增长30.22%，出海不再只是补充选项，而是不少厂商的主要增量来源。对普通玩家来说，这意味着未来版本节奏、活动密度和本地化内容，可能会更多围绕全球同步运营来安排，具体以各游戏官方公告为准。

巨人网络：一款《超自然行动组》撑起业绩预期

巨人网络是这份半年报周期里存在感较强的公司。《超自然行动组》DAU突破1000万，累计注册用户超2亿、流水突破50亿元；公司2026年一季度净利润预增187%至245%，2025年营收首次突破50亿元、同比增长72.69%。

这款产品的另一个看点是AI大模型在游戏内的深度融合，据了解上线一周AI参与对局数超过2500万。需要说明的是，这类数据来自厂商与公开报道口径，实际体验仍以游戏内版本为准。对玩家而言，AI参与对局是否影响平衡、是否带来新的匹配逻辑，通常需要版本更新公告来确认，目前不宜提前下结论。

库洛关停九游联运服：渠道博弈进入下半场

渠道侧的变化同样值得关注。库洛游戏《战双帕弥什》九游联运服将于2026年11月24日关闭，这一调整仅针对单一渠道，并非游戏整体停运。对仍在该渠道游玩的玩家来说，需要留意官方后续发布的账号与数据迁移说明。

这被外界视为厂商与安卓渠道分成博弈的又一信号。此前网易、腾讯、库洛均有收缩渠道的动作，头部厂商希望把用户与流水更多留在官方包体；但中小厂商仍难完全脱离渠道的流量扶持。分成模式会不会持续松动，目前没有统一答案，玩家能直观感受到的，是下载入口和充值路径可能发生变化。

吉比特等长线产品仍在按自己的节奏走

并非所有厂商都在做减法。吉比特在投资者调研中提到，《问道手游》于2026年4月开启十周年庆，《杖剑传说》欧美版5月上线，《一念逍遥》《问剑长生》持续更新。这类长线产品的运营思路，更多是把周年庆、版本资料片和海外发行错开排布，用稳定更新维持老玩家留存。

把这几条线索放在一起看，2026年下半年的国内手游市场大概率延续“头部集中、出海提速、渠道重新谈价”的格局。新游定档固然热闹，但真正影响玩家日常体验的，往往是厂商的营收结构与渠道策略。至于各家后续的具体活动与版本安排，仍以官方公告为准。